Những năm gần đây, trái phiếu doanh nghiệp nổi lên như một kênh đầu tư thứ hai thay thế cho đầu tư vào thị trường cổ phiếu. Những sản phẩm trái phiếu ngày càng đa dạng hơn với mức lợi tức hấp dẫn và rủi ro thấp hơn cổ phiếu ngày càng thu hút những nhà đầu tư mới, những gia đình trẻ, những người lớn tuổi cần sự an toàn về mặt tài chính khi về già. Trong bối cảnh CAR ratio của các ngân hàng bị sụt giảm khi 2020 là năm bắt đầu áp dụng TT41, ngân hàng sẽ phải hạ tỷ trọng các khoản mục cho vay dài hạn, trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao sẽ là một kênh huy động hấp dẫn dành cho doanh nghiệp cũng như là kênh đầu tư an toàn cho những nhà đầu tư có mức độ chịu rủi ro thấp hơn rủi ro về cổ phiếu.

Theo một báo cáo của Capgemini, những người có tài sản trên 5 triệu usd tại châu Á phân bổ 19.1% tổng tài sản của họ vào trái phiếu. Con số này tại Bắc Mỹ là 18.1% trong khi trung bình các khu vực còn lại từ 16.5-17% tổng tài sản. Có thể nói, người giàu Châu Á rất ưa chuộng các sản phẩm trái phiếu vì sự an toàn (có tài sản đảm bảo, cam kết bảo lãnh thanh toán của bên thứ 3), tiện lợi (mua bán online), lợi suất cao (9-11%/năm), thủ tục nhanh gọn.

Việc phân bổ tài sản vào cổ phiếu trong bối cảnh hiện tại vẫn mang tính rủi ro cao và không phù hợp với tâm lý thận trọng Á Đông, đặc biệt là Việt Nam.

Những điều cần chú ý khi đầu tư trái phiếu

1. Lợi suất

- Lợi suất công ty chứng khoán, ngân hàng cam kết với bạn là trước thuế phí hay sau thuế phí?

Thông thường, các công ty sẽ gửi bản chào OC cho nhà đầu tư, các bạn cần đọc kỹ xem mức lợi suất mình nhận được đã net thuế phí chưa, thời hạn thanh toán, ngày đáo hạn?

- Lợi suất bao nhiêu là an toàn/rủi ro?

Trái phiếu trung bình hiện nay là từ 9-11%/năm. Những sản phẩm có lợi suất 9%/năm thường có mức độ rủi ro thấp, doanh nghiệp kinh doanh ổn định. Nếu cộng thêm phí phát hành cho đại lý phân phối thì lãi suất thực mà công ty phải trả cho khoản vay này cũng chỉ tầm 10-10.5%/năm, tương đương mức ngân hàng cho vay một doanh nghiệp tốt. Trong khi các doanh nghiệp đi vay với chi phí từ 11-12%/năm thường là những business rủi ro hơn, tài sản đảm bảo có thể là quyền sử dụng đất của dự án hoặc cổ phiếu. Mua những trái phiếu như trên bạn cần có những hiểu biết nhất định về ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp. Theo chúng tôi, IRR của những dự án tốt phải trên 20%, do đó việc đi vay với lãi suất 12%/năm là chấp nhận được và chưa có rủi ro gì ở thời điểm hiện tại. Tuy nhiên nếu bond yield có xu hướng ngày càng tăng, các bạn cần cân nhắc rủi ro kỹ hơn trước khi đầu tư vào loại trái phiếu đó.

2. Tài sản đảm bảo.

- Đối với dòng sản phẩm cam kết mua lại, các bạn yên tâm vì doanh nghiệp phát hành trái phiếu đã được thẩm định rất kỹ và tài sản đảm bảo rất có giá trị.

- Đối với dòng sản phẩm mua đứt bán đoạn, các bạn cần tham khảo ý kiến chuyên gia tư vấn về tài sản đảm bảo, tính thanh khoản cũng như độ chắc chắn của tài sản ( bất động sản chắc chắn hơn cổ phiếu, cổ phiếu chắc chắn hơn không có tsđb)

3. Mô hình kinh doanh của doanh nghiệp

Có rất nhiều doanh nghiệp tốt, lợi nhuận ổn định, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương đều phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, bên cạnh đó cũng có những doanh nghiệp đang lỗ, hoạt động chưa hiệu quả cũng phát hành trái phiếu kèm theo sự bảo lãnh của công ty mẹ. Hiểu rõ mô hình hoạt động của doanh nghiệp sẽ giúp nhà đầu tư an tâm hơn thay vì mua trái phiếu với những cam kết trên mây.

Để được tư vấn chi tiết, vui lòng liên hệ chúng tôi theo số điện thoại: 0945.100.068 gặp Giang Nguyễn - chuyên viên tư vấn sản phẩm tài chính VNDIRECT

----------------------------------------------------------------------------------

Nguyễn Trường Giang

SĐT: 0945.100.068

MG6-HCM, VNDIRECT

Đăng ký khách hàng Investment Ideas tại đây

Website: giangnt05sic.wixsite.com/investment-ideas

Room Skype tại đây

Room zalo tại đây