P1: Ngành chứng khoán Việt Nam - một góc nhìn sâu

Kể từ khi thành lập đến nay, thị trường chứng khoán đã thay đổi rất nhiều cả về chất và lượng, từ giá trị giao dịch, vốn hóa thị trường cho đến chất lượng của các công ty niêm yết. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy nhiều nhà đầu tư vẫn chưa có một cái nhìn đầy đủ về ngành này. Các công ty chứng khoán top đầu hiện đang làm gì? Những mặt hàng sắp tới của chợ chứng? Bối cảnh vĩ mô và thị trường sắp tới? Những dự định của top đầu? Tất cả sẽ có trong series: Ngành chứng khoán - một góc nhìn sâu.

P1: Tổng quan ngành chứng khoán Việt Nam

Giá trị giao dịch tại HOSE đã đạt đỉnh tháng 4/2018 với ADVT đạt gần 7,700 tỷ/ngày. Sau đó thị trường giao dịch cầm chừng đến tận bây giờ, T10/2019, HOSE vẫn không đạt được kỷ lúc đó vs ADVT tháng 9 đạt khoảng 3,440 tỷ/ngày. Nếu không có dòng tiền mới từ khối ngoại, thị trường khó có thể bứt phá lên mức 1200 điểm như thời kỳ đỉnh cao 2018.

Tỷ lệ tham gia thị trường của khối ngoại trên thị trường còn khá thấp, để họ nhập cuộc, bạn cần những câu chuyện hay. Có thể là sự thần kỳ của nền kinh tế Việt Nam, câu chuyện MSCI Emerging market, câu chuyện thoái vốn DNNN, câu chuyện cải cách hệ thống ngân hàng. Trong một chu kỳ tiền rẻ toàn cầu, tiền sẽ chảy về nơi nhiều chuyện hay nhất và hiệu quả nhất khi các nền kinh tế lớn đều đang chững lại.

Tốc độ xoay vòng giao dịch toàn thị trường (= tổng GTGD/ tổng vốn hóa toàn tt) trên HOSE còn khá thấp so với các thị trường có nhiều tiềm năng. Tỷ số này đã giảm còn 35% trong năm 2018 nhưng sẽ quay trở lại vào năm 2020 khi câu chuyện Việt Nam bắt đầu được thế giới nhìn nhận khách quan và công bằng hơn.

Chất lượng thị trường được cải thiện, dự kiến Giá trị vốn hóa toàn thị trường/GDP sẽ đạt 100% vào năm 2020, phản ánh chính xác và trung thực hơn nền kinh tế Việt Nam. Kể từ năm 2010 đến nay, số lượng các công ty niêm yết trên hose không tăng nhiều nhưng vốn hóa đã tăng trưởng mạnh mẽ, điều này chứng tỏ chất lượng các công ty niêm yết đã tốt lên rất nhiều. Thị trường Việt Nam đang thay đổi theo chiều sâu với các mặt hàng sạch sẽ hơn.